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研报精选:军工股大爆发!种业、医药、 食饮、建材 谁是消费复苏
【发布时间:2022-05-20】 【作者:admin】

  从盘面上来看,普涨行情再现,盘初市场羸弱,随后军工股大爆发,疫后消费复苏概念也持续走强,农牧饲渔、新冠药物、新冠检测、食品饮料、消费建材等板块涨幅靠前;同时,也带动其余行业与概念板块全线拉升,局部赚钱效应骤升。

  德邦证券提到,曙光初现,疫情冲击修复下的四重奏。a.疫后消费复苏:1)居家消费;2)场景消费;b.自主可控长期赛道:1)风电&光伏&核电;2)半导体设备及材料;3)军工;c.政策驱动稳增长:1)建筑施工;2)消费建材;3)地产开发;d.战略资源:1)粮食安全;2)能源安全;3)金属资源。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  广发证券提到,随一季度业绩的逐步公告,市场对军工板块利润释放不确定的担心有望明显减弱,叠加对军工板块逆周期、中报行业间业绩增速比较优势及板块Q3-Q4 业绩基数较低预期的不断加强,板块有望逐步企稳走强,估值匹配度是当下择股关键。展望下半年,板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善&潜在专业化整合等,有望进一步推动板块估值修正。

  另外,招商证券也认为,军工行业多家上市公司2021A和2022Q1报告显示业绩提升明显,产业链景气度自上而下已得到全面验证,十四五期间,如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展,军工企业利润率有望不断提升,2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重,看好行业行情背离情况的修复。

  东莞证券表示,经过年初至今的回调,当前行业已具备一定性价比。从军工企业近期公布的业绩数据看,大部分中上游企业业绩实现高增,大部分下游主机厂合同负债同比大幅增长,行业景气度仍然向好,行业逆周期属性凸显。

  该机构进一步分析,今年是国企改革“收官之年”,军工国企改革有望进一步加速,预计将会激活军工企业活力。长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气;从使用量角度,实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存,看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链。另一方面,看好航天技术成果向经济社会的转移转化,看好航天产业服务和物联网下北斗产业链发展,以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  【主题二】新冠药物

  国联证券提到,国内疫情防控仍将是市场关注热点,投资较为活跃,我们建议重点关注国产新冠药物研发进展及新冠检测产业链相关公司。受疫情影响,疫情后建设值得思考,建议持续关注医疗新基建的进度,有望增加优质医疗资源供给,成为行业核心驱动。此外,一季度业绩将陆续公布,疫情或对相关公司带来业绩干扰,建议关注一季度有确定性成长的公司。疫苗及CXO 相关产业链仍是具有高成长的板块,建议持续关注。

  另外,光大证券指出,目前,研发进度靠前的国产新冠特效药包括RdRp 抑制剂VV116、阿兹夫定,AR 抑制剂普克鲁胺,而与Paxlovid 同靶点的国产3CLpro 抑制剂多处于获批临床或临床前阶段。基于医药投资的变与不变,我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面,推荐荣昌生物(H);CXO 方面,推荐康龙化成、药石科技;器械设备与生命科学领域,推荐迈瑞医疗、新华医疗、艾德生物;创新前沿技术方面,关注艾博生物等未上市企业;内需消费方面,推荐锦欣生殖(H)、老百姓、华特达因、博雅生物。

  国信证券表示,医药行业一季度的业绩延续了新冠疫情的主线,我们预计疫苗、新冠检测业务将维持高景气度的增长;同时,CXO行业也将受益于全球产业链转移而继续高增长,新冠药物相关的CDMO业务也将为相关公司带来较大的业绩增量。

  该机构进一步分析,关注新冠主线以及估值合理的优质个股。新冠疫情仍为医药板块的最大主线,建议关注疫情相关的检测、小分子药物、中药、疫苗等板块。另外,部分优质个股前期回调幅度较大,估值已经相当具有吸引力,建议积极布局。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  【主题三】消费建材

  招商证券提到,目前成本端仍处高位,发货又受疫情影响,短期内消费建材板块盈利能力依旧承压,继续等待基本面拐点,考虑到疫情缓解后的复工情况、前期涨价传导到终端,关注Q2或迎拐点。中期看,地产链风险逐渐释放,原材料价格上涨空间有限,随着优质龙头规模效应增强(全国性产能和渠道建设)、渠道变革(加码小B 或C)、产品结构优化(品类扩张或系统集成),内生性增长动力仍存,上下游的行业性因素带来的冲击或逐渐减弱。长期看,消费建材市场加速出清,行业集中度持续提升,竞争格局将进一步优化。持续推荐强者恒强的第一梯队龙头,并关注低估值二线龙头困境反转。

  另外,广发证券表示,看好2022年基建投资的复苏,在公司方面,建议关注几条主线)低估值建筑央企:分红率较高、地产业务存估值修复空间的中国建筑;Q1订单超预期的中国中铁;拥有较多BOT 资产的中国交建;(2)建筑转型:转型绿电运营的中国电建以及转型化工实业的中国化学;(3)高增长地方国企:关注安徽建工等;(4)钢结构:景气度有望持续向好的钢结构加工龙头(鸿路钢构)以及在BIPV 有新突破的精工钢构、东南网架等。

  中金公司指出,基建重要性仍凸显,基建占比较高的子板块有望直接受益。把握相对确定性,提示布局估值回调较深的成长性龙头。因弱需求+高成本的影响仍在持续,信用风险亦未完全消失,我们预期建材板块上半年盈利将出现明显分化。因此,我们当前仍建议在不确定的宏观环境下把握相对的确定性,如一些与地产相对脱钩、信用风险敞口有限、议价能力更强的个股。在下半年需求确定性改善的信号出现、减值风险进一步出清后,一些中期成长性较强、基本面扎实,阶段性估值回调较深的龙头亦有突出的配置价值。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  【主题四】农牧饲渔

  华西证券提到,4 月24 日,全国保护种业知识产权打击假冒伪劣套牌侵权视频会议在北京召开。会议发布了2022 年农业植物新品种保护十大典型案例和首批打假护权种子检测机构推荐名单,启动了全国农作物品种DNA 指纹库公共平台。本次会议进一步强调了种业知识产权保护,完善了种业保护具体措施,有利于净化种业环境,激发企业研发创新活力,同时也提高了进入门槛,为种业企业营造了良好的发展环境,头部企业迎来窗口期。标的选择方面,我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。

  另外,中信证券表示,此前,农业农村部在京举办2022 中国农业展望大会,指出种业发展为粮食安全重要源头,并展望今年农产品消费稳中有升、粮价预期处高位,将提升种植收益。提振优质种子需求。建议关注粮食种植板块,推荐主营水稻、小麦的优质种植企业苏垦农发。建议关注种业板块,推荐具备生物育种研发优势的大北农、具备优质种质资源和品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、中宠股份、圣农发展等。

  国信证券认为,继续看好生猪板块周期反转,推荐种业板块投资机遇。1)生猪:不必在乎情绪波动,继续看好周期反转逻辑。当前生猪养殖行业受到下游和上游的双重挤压,行业现金损耗速度前所未有,继续维持2023 年上半年产能出清的判断,2022 年是最好的布局窗口,核心推荐:华统股份和牧原股份。

  2)白鸡:短期产能去化幅度较大,看好白马股的估值修复逻辑。3 月鸡苗销售量出现明显下滑,下滑幅度接近30%,因此我们判断相关产品预计4 月中下旬会启动价格反弹。考虑到产能去化幅度较大以及价格快速的修复,我们看好行业的估值修复,尤其看好白马股的估值修复,重点推荐:圣农发展。

  3)种业:我们看好在全球潜在粮食安全危机的背景下,国内有望合理有序安全地推进转基因种子落地,看好2022 年品种端的实质性推进,看好相关头部受益标的,重点推荐:隆平高科、登海种业和大北农。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  【主题五】食品饮料

  开源证券提到,乐观展望疫情对消费的影响在二季度内达到最大化,后续应跟随疫情控制节奏向上收敛。我们认为行业复苏时,市场大概率青睐于低估值、景气度高的疫情受损股。逻辑是消费场景放开后部分行业可出现快速的消费弥补或反弹,增速快、成长性好的公司可能成为市场追逐的对象。

  该机构进一步分析,全年维度首推白酒板块,以高端与次高端白酒为主。白酒后续具备商务宴席的补偿性需求,同时受原料价格影响较小,需求与利润韧性较强。疫情淡季对白酒影响有限,部分酒企业淡季控量挺价,同时以腰部产品做为业绩增速补充,后续展望趋势向上。啤酒板块中期看好提价与结构升级带来的企业利润弹性,短期疫情影响销量,但升级的逻辑持续得到验证,疫情后复苏应是好选择。乳制品需求稳定,竞争未有加剧表现,具备较高配置价值。调味品两条思路:一是底部长周期配置龙头;二是把握季度业绩高增长机会。

  浙商证券指出,建议积极布局:1)优选布局疫情对业绩影响小/拥有抗风险能力的高端酒;2)优选22Q2 业绩增速具备较强确定性&边际变化向好&估值合理的标的,其中具体要素包括:具备强经营实力及抗风险能力&主要基地市场受疫情影响较小&业绩驱动力来自成熟单品而非招商&22Q2 业绩增速较22Q1仍表现优异等。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>